這一天，雷軍很激動！

7月9日上午9點30分，雷軍敲響了港交所為小米特制的200公斤超大銅鑼。歷經8年艱苦創業歷程，小米終于上市！這一刻，雷軍身邊冠蓋云集，香港財政司司長、港交所總裁李小加和港交所主席史美倫等人都環聚在他身邊。現場還有170名小米員工、小米創始人團隊、早期投資者、雷軍好友、資深米粉、媒體等共700余人，這是雷軍和小米的高光時刻！

除了現場那些爭搶著在銅鑼前和雷軍合照的人，整個朋友圈似乎也都在圍觀小米上市。就像一位朋友的點評：“大家都跟嫁女兒似的那么狂熱開心祝賀小米上市。”

這次上市注定會中國創投史上將會是一個里程碑的事件。它是港交所修訂《上市規則》后，首家掛牌的“同股不同權”公司，也是有史以來全球第三大規模的科技互聯網公司 IPO，僅次于阿里巴巴和 Facebook。

當然，宿命一般，雷軍同樣經歷了8年前來港交所為金山敲鑼的坎坷命運。

作為過去8年全球最成功的一家公司，小米上市一度曾被寄予厚望。最高時，估值曾逼近2000億美金，坊間傳言占股70%多的雷軍，將成為中國新的首富，甚至可以沖擊世界首富！

但即便算好天時地利人和，但不敵資本市場風云突變。近期全球經濟形勢動蕩，取消了CDR內地同步上市的小米IPO，估值一路下滑，從報道中的2000 億美元下滑到 1000億、700億、 甚至調整到550億美元的下限。

雖然雷軍表達了難以掩飾的激動心情，但小米7月9日上市首日開盤低開2.35%，稍作停留便掉頭直下，截止收盤回到16.8港元的位置， 低于發行價。即便不論首日表現，按照17港元/股的發行價，小米的整體市值為 3700多億港幣，相當于470多億美金484.73億美元，甚至不及550億美元下限的估值。

但雷軍也許真的并不注重短期股價。在上市前一天的公開信中，他表示，最近資本市場跌宕起伏，小米能夠成功上市就意味著巨大的成功。

這次小米上市紀念衫正面寫著：厚道的人運氣都不會太差；背面寫著：傻人有傻福。雷軍的確是厚道的人，但運氣到底好還是差還真不好說。

說他幸運，他確實夠幸運，他趕上了互聯網幾乎所有的浪潮；你說他不幸，的確，在小米之前，他幾乎丟失了所有的機會。作為中國最早一批程序員，在90年代崇拜英雄主義的IT行業，當年的雷軍無疑是很多程序員的偶像，如今卻落后于很多同時期大佬的步伐。

青年癡狂技術，中年成功轉型。 他經過過很多失敗，但是也收獲了成功。從雷軍身上，我們將讀到新一代互聯網創業家乃至整個中國民營企業的發展經歷，得出普適性的意義。

如今，小米上市，對雷軍和小米來說，都意味著一個全新的周期開始了······

1  勤者為王 

從面相上看，雷軍是典型實干型企業家，五官端正，堅毅溫和，呆萌認真，略帶幾分木訥和喜慶感。

技術人員出身，老婆是相伴多年的女友，自律勤奮，有理想有抱負，除了英語口語略糟糕幾乎沒有缺點 。

自律勤奮是雷軍這兩年“呆萌”形象外最明顯的標簽，“勞模”的說法流傳已久。 互聯網觀察家洪波在《勞模雷軍》一文中如是解讀，“勞模這個外號除了贊許他的工作夠努力、夠認真、夠投入外，還含有無趣、乏味、沒有業余時間和業余愛好的意思。他的形象永遠都是平面的、平淡的、缺乏變化的，就像一部沒有劇情、沒有沖突、沒有意外的電影。”

雷軍的這一特質是骨子里的，從讀書時代已經顯現。

1969年，雷軍出生在湖北仙桃一個教師家庭。小學升初中他是全校第2名，中考是全校第3名，高考是前10名。拿著上清華北大的成績雷軍上了武漢大學計算機系。

雷軍上大學第一天就主動去上晚自習，他說：“在我印象中，像聞一多等很多名人都是在大學成名的，我當時也想利用大學的機會證明我的優秀。”

雷軍每天早上七點去教室占座，總要坐在最好的位置聽課；看到有同學不午睡，原本有午睡習慣的他，因害怕同學中午多學知識，于是咬牙戒掉了午睡的習慣；把時間分割成以半小時為單位，為自己制定好每半小時的學習計劃；僅用兩年的時間，修滿了大學四年的學分；雷軍大一寫的 PASCAL 程序，等他上大二的時候，都已經被編進大一教材里了。這就很逆天了，回想我們大二的時候，可能很多人都記不起在做什么了吧。

雷軍無疑是聰明的，但絕不屬于有天賦的那種，他的成功更多來自于異常的努力。這種勤奮在以后的日子里延續在雷軍的職業生涯中。

武大期間還發生了一件極其重要的事情。 雷軍無意中看到了一本叫《硅谷之火》的書，一本講述喬布斯等人在硅谷發起技術革命的書。至今，提到這本書，雷軍似乎依然熱血沸騰， “看完這本書，我的內心像是有熊熊火焰在燃燒，激動的好幾個晚上沒睡著覺。接著我就在旁邊的體育場上走了一遍又一遍，心情很難平靜，在操場里我奠定了一個夢想：日后一定要干些驚天動地的事情，一定要做一個偉大的人。”

由于他的電腦知識豐富，且動手能力強，在武漢的電子一條街，雷軍成了個小名人。他經常背個大包在街上幫別人裝軟件、修機器，老板們恨不得隔二十米就跟他打招呼，請吃請喝。期間雷軍做了幾個商品化的軟件，也賺了點錢。

有了“混”電子一條街的經驗，大四時，雷軍和朋友辦起了開發程序的三色公司。“我經常被他們從武大的晚自習上叫出來開會。我們晚上做開發，白天跑市場，在飯店里租了一個房間，五六個人躺在一間房間里，實在躺不下，就起來干活。”雷軍介紹道。但沒過多久三色公司就倒閉了。 

三色公司的歷史到此技術，但雷軍開始了新的征程。大學畢業后，在在一個計算機展覽會上，雷軍偶遇了仰慕已久的WPS創始人求伯君，自從開始長達16年從普通員工到CEO的“金山生涯”。

2 鹽堿地里種草

在當時的年代，WPS是所有國產軟件中最耀眼的一個，而見到WPS的創始人求伯君，就像科技圈小弟見到帶頭大哥一樣，讓雷軍異常的激動。

他將一張只印了自己的名字和尋呼機號碼的名片遞給了求伯君，隨后就被求伯君邀請去金山。被求伯君激勵后，雷軍跟求伯君去了珠海。接著，雷軍的一大堆寫程序的朋友都被請到了金山。

但1996 年，雷軍迎來在金山的滑鐵盧，幾乎傾盡所有開發的 WPS 軟件“盤古” 慘敗。

“我們以為不用WPS商標，我們照樣能夠成功。僅僅是出于營造一種全新的感覺，我們沒有沿用WPS這個商標，我們就認為自己當時干的就是開天辟地的事情，故產品曰盤古。”雷軍把這歸結為“我們在 Windows 上的動作太自負了一點”。

彼時公司的賬上只有幾十萬元人民幣，員工走得只剩十幾人，求伯君甚至賣掉了自己的別墅以維持公司運轉。在這段人生最灰暗的日子中，雷軍排遣失敗感的方法是‘蹦的’——只有那種重金屬的震耳欲聾感才能讓他什么都不去想。 

當時大規模的光盤盜版開始了，國外大廠商的軟件通過盜版光盤的形式開始和國內軟件產品發生了直接的競爭。

盤古失敗后，雷軍嘗試過走系統集成的路，但是沒有走通。正面戰是一場消耗戰，對手是上百億美元資產的公司，金山消耗不起。金山決定通過游擊戰積累經驗。

但游戲只能解決生存問題。直到1996年，聯想1+1的締造者許志平和美國太平洋(3.390, -0.05, -1.45%)投資基金的林剛向雷軍灌輸了風險基金的意識，使雷軍意識到風險基金的介入是中國軟件(72.930, -2.42, -3.21%)騰飛的催化劑。

被啟發起來的雷軍突然感到自己找到了百思不得其解的未來之路——三五年內金山一定要融資成功。2000年底，公司股份制改組后，雷軍出任北京金山軟件股份有限公司總裁，由此徹底完成向高級管理者的真正轉型。公司也在2000年前后正式啟動IPO。

雷軍坦言，啟動IPO后，肩上的壓力難以用言語表達。多次IPO不順利的嘗試，讓雷軍感覺自己像攀登珠穆朗瑪。在IPO的過程中，雷軍瘦了好幾圈。

2007年金山成功上市后，雷軍給自己放了4周長假。開始他以為自己只是累了，但4個星期之后還是感覺身心疲憊。他后來發現，這是一種艱難登頂后突然放松就無法恢復的狀態。

此后回顧金山的發展，雷軍坦言，“這些年就像是在鹽堿地里種草。金山在上世紀90年代還很火，1999年互聯網大潮起來的時候，我們卻忙著做WPS，忙著對抗微軟，無暇顧及。到2003年時，我們再環顧四周，發現我們遠遠落后了。”

就像有人點評雷軍的那樣：很執著，但一直沒站在風口上。別人做互聯網的時候，他繼續做軟件，最后軟件業整體不行了。在他一邊做軟件一邊做互聯網的時候，又錯過了互聯網發展的黃金時間，最后還被軟件公司給絆住了。

作為最勤奮的CEO，雷軍出力流汗卻收成不好，苦熬了十幾年，眼看著一個個新創公司的飛速崛起，一直相信“人定勝天”“天道酬勤”“勤能補拙”的雷軍開始崩潰了。 

3 追網之路

事實上，雷軍不是一味埋頭在鹽堿地苦扎的人，他也一直在追互聯網的風口。先是很吃力地追，后來追上了，但他一直不跳進去。

早在1993年，雷軍就在中科院高能物理研究所的 Internet 機房接觸到了Internet，很早就動過 Internet 很多心思，但1998年之前，他始終沒有真正下手。到了1998年，雷軍又認為金山再做 Internet 已經有些晚了，他希望通過收購抓住 Internet．

1998年9月，30歲的雷軍看上了30歲的張小龍做的 FoxMail，想買下來。當時 趙曉龍已經報了15萬的價格，這樁買賣基本算是定下來了，雙方約定好張小龍再到珠海金山談一次具體細節。

不巧，當時雷軍正在北京忙著聯想注資金山的事，實在走不開，就請研發部同事去和張小龍談。

結果沒談成，原因是，研發部認為“張小龍那個東西，我們一兩個月也能做出來，值嗎？”

2年之后，博大互聯網絡公司花1200萬元收購了 FoxMail，張小龍加盟博大。2005年3月，騰訊收購 Foxmail，張小龍加盟騰訊。

雷軍非常后悔：“當時談完后，我沒再仔細去想這事，回想起來應該是我們錯過了一次機會。直到今天，還有程序員告訴我，一兩個月就能做好一個 FoxMail．讓一個程序員花錢去買另外一個程序員的程序實在太難了。”

接觸張小龍的同時，雷軍也看上了網易。 金山10周年慶典的第二天，在求伯君辦公室里，雷軍提出1000萬元收購網易。丁磊笑而不答，也就沒了下文。

后來的后來，丁磊成了中國首富，張小龍撐起半個騰訊的市值，雷軍成了互聯網圈的勞模。

想當初雷軍出道時，也許丁磊、馬化騰都剛參加工作，沒準兒陳天橋還在學校呢， 從江湖輩分來說，雷軍比丁磊他們都要高，算得上和楊元慶等當時中關村(8.860, -0.20, -2.21%)的這些人是齊名的，但別人都走到了他前面。這樣的落差對生性驕傲的他的打擊可想而知。

帶領金山上市， 雷軍離開了金山。在金山的時候，雷軍做的事情只是求伯君這個時代的延續，說白了其實他是進了傳統軟件的坑。雷軍真正脫胎換骨的變化是他離開金山，出去做投資。

雷軍雖然一直在追網，但在中國的電子商務發展史上，他也扮演過重要的角色。

2000年，雷軍創辦了卓越網，而卓越也成為了中國最早的電子商務網站之一。到2004年，卓越甚至發展成了中國最大的B2C網站。但在2004年，卓越以7500萬美元的價格賣給了國際在線零售巨頭亞馬遜，隨后雷軍也卸任了卓越董事長。

外界估計，雷軍個人獲利上億元人民幣。有了現金后，雷軍先后投了拉卡拉、多玩YY、樂淘網、凡客誠品等20多家公司。這些企業集中于3個領域：移動互聯網、電子商務和網絡社區。雷軍，在互聯網領域縱橫捭闔的過程之中完成了資源和認識的積累。

在這之前，你可以說雷軍還不太懂互聯網，在這之后，雷軍成了一個互聯網專家。 琢磨明白了互聯網的“道”，沒了金山的包袱后，雷軍心里被喬布斯激起的“要成為一個偉大的人，做一個偉大的公司 ”心愿又開始蠢蠢欲動。

4 40歲再出發

2009年12月16日晚，北京燕山酒店對面的酒廊咖啡館里，雷軍喊朋友來喝酒，畢勝、黎萬強、李學凌等金山舊部和朋友都在。

當晚雷軍在傷感、挫敗和矛盾的情緒中度過，一邊唏噓不已，一邊一瓶接著一瓶地灌下喜力啤酒。一群人都越喝越多。

11點半，雷軍才開口說：今天是我的40歲生日。

畢勝回憶，當時的談話基調是反思：“（雷軍）講他的勞模人生，是不是錯了？反思自己這么多年的職業生涯，從領導哲學，到做事哲學上是不是有錯。”

聚會臨近結束，大家說40歲了，總結一下。雷軍留下一句話：“要順勢而為，不要逆勢而動。”

這一年，已經從金山退休的雷軍找到了他要的“勢”：移動互聯網。他看到智能手機是一個巨大的機會。

2009年10月，雷軍向一直保持密切聯系的林斌發出合伙創業的邀請。林斌，谷歌中國工程研究院前副院長、工程總監、Google全球技術總監，曾全權負責谷歌在中國的移動搜索與服務的團隊組建與工程研發工作。這成了一個關鍵點。

此后金山的黎萬強、微軟的黃江吉、谷歌的洪峰、摩托羅拉的周光平、北京科技大學工業設計系的劉德和多看的王川等6人陸續加入，一半是雷軍的舊識，一半是林斌的故交。

2010年4月6日，小米科技在北京中關村銀谷大廈一間很小的辦公室開業，當時只有13名員工2010年4月6日清早，黎萬強的爸爸早早起床，煮了一鍋小米粥，十點鐘送到北京市海淀區保福寺橋邊的銀谷大廈807室，雷軍、林斌、黎萬強等人干了一碗小米粥，小米公司就開張了。

小小一部手機看似簡單，從人才隊伍到制度建設，從設計研發到采購生產，從測試量產到銷售售后，是一條極長的產業鏈條。稍有差池，后患無窮。對雷軍來說，這條路走的也不容易。

雷軍歸根結底就是一程序員，做硬件不行，那就先從軟件做起。手機未動，系統先行。2010年8月，小米推出MIUI系統，兩年時間里，積累了600萬以上的用戶。后來通過口碑和饑餓營銷推出一款又一款讓米粉發燒的機型，再加上超高的性價比，2012年，小米賣出了719萬臺手機。2013年，這個數字上升到1870萬臺。2014年，小米承諾至少供貨4000萬部手機，估值即達到450億美金，成長速度超乎想象。

但由于供應鏈危機，在2015年的時候，小米手機出貨量增速開始放緩，在2016年的時候跌入谷底，全年手機銷量大跌超36%，被OPPO和vivo雙雙超越。 

最嚴重的是2015年的雙11之后到過年，小米當時幾乎沒有手機可賣。在意識到了業績快速增長背后產品交付和銷售方面的很多問題后，雷軍表現出了自己殺伐果決的一面，將一些跟不上公司發展步伐的老員工撤換。同時，自從2016年5月份開始，雷軍開始親自接管手機研發和供應鏈，做產供銷一體化，交付、質量、創新是他所主要解決的問題，打通小米整個公司的每一個團隊之間的合作。 

整個2016年，小米除了補供應鏈的課，線下渠道也在加速布局。 復蘇來的比想象中早，2017年8月28日小米官方公布的數據顯示，小米之家累計客流達到1570萬人次，單店月均為519萬元，每平方米的坪效是27萬元，目前排在世界第二。

“這是小米發展史上意義非凡的重大勝利！世界上沒有任何一家手機公司，在銷量下滑之后能夠成功逆轉，除了小米！”2017年7月7日下午，雷軍在小米公司內部手機業務誓師大會上說。

5 破發之痛

銷售數據逆轉的同時，新零售布局初見成效。8年發展小米商業邊界不斷擴大，雷軍稱公司已成為一家兼具智能硬件、軟件、互聯網服務、新零售的龐大生態型公司。他對商業模式的解讀是從一開始的“內容+應用+硬件”發展為“軟件+硬件+移動互聯網”再到“硬件+新零售+互聯網”。

“小米是唯一一家具備全方位能力的企業，是獨一無二的新物種公司。”雷軍認為。

這一切都成為小米上市估值不斷攀升的武器。但顯然，股市是最真實的晴雨表。

小米定價17港元/股，報16.60港元，較發行價下跌2.35%，開盤就破發。其認購和定價過程讓也非常煎熬。470多億美元估值比四年前450億美元的估值高不了多少。

小米估值打折固然有一部分原因是運氣太差，遇上了“惡劣的大環境”：市場疲軟，股市低迷，貿易摩擦反復。

另一部分原因則是投資者對小米模式的擔憂。小米暗盤價過去數日多次破底，部分反映了市場對小米上市的預期。

雷軍在招股書草擬本中的公開信內表示，小米不是單純的硬件公司，而是創新驅動的互聯網公司。具體而言，小米是一家以手機、智能硬件和 IoT 平臺為核心的互聯網公司。小米有勇氣、有決心推動一場深刻的商業效率革命 ，永遠堅持硬件綜合凈利率不超過5%。

但不管是手機、IOT、生活消費品、新零售，乃至游戲、金融、電商打頭陣的互聯網服務，小米在十多條戰線上同時與華為、阿里、騰訊等頂尖對手展開較量，但是沒有一個戰線有領先優勢，這恰恰犯了多元化戰略的大忌。聯盟210家公司生產了1400多個品類，從空調、凈水器這樣的智能硬件，到運動服、行李箱等生活消費品……小米試圖以資本和流量為紐帶，把它們轉化為推動零售業務的螞蟻雄兵。

這個看似牢不可破的聯盟卻蘊藏著系統性風險。一方面它們中的大多數嚴重依賴小米的流量供應，缺乏自我造血能力；另一方面，它們之間也因為欠缺化學反應，而成為一個個以小米為中心的數據孤島。且不說智能硬件與生活消費品八竿子打不著，就是智能硬件彼此之間也缺乏聯動，因此凈水器、空調堆積起來的“全球最大IOT平臺”，價值還有待驗證。

對雷軍強調的“硬件+新零售+互聯網”的模式無非是“產品+渠道+增值服務”的另一番表述罷了，其精髓是源于雷軍極為推崇的亞馬遜kindle模式。

但不要忘記的一點是：亞馬遜先有電商網站里數不清的圖書才推出kindle，小米卻要用數不清的手機硬件燒出一個互聯網生態。逆向模式能不能走得通暫且不說，可以肯定的是用戶看中了小米手機的便宜耐用，而不是奔著MIUI等互聯網服務才去買小米手機，這也是小米智能硬件的悖論。 

小米“硬件+新零售+互聯網”模式能否真正成功還有待驗證。

不可否認的是，這的的確確推動了互聯網生態鏈的進步。雷軍保持了早年的風格，幾乎成了小米科技每天走得最晚的人。有一次，雷軍在外面演講回到辦公室，還沒吃飯，桌上有一份米飯和一碗粥，他舉起碗，差不多一秒鐘就把粥喝了下去。

對雷軍來說，小米在他的職業生涯中非常重要，“這是我人生中最后一件事情，干完拉倒！”希望這最終一件事情能助他實現偉大公司的夢想。