上周五，特斯拉股價收跌7.6%至204.99美元，股價較去年11月4日創下的409.97美元高點已經腰斬，公司總市值目前回落至6420億美元。美聯儲政策收緊帶來的市場拋售對以特斯拉為代表的成長股造成了嚴重的打擊。特斯拉的股價已經從歷史高點下跌了大約50%，按照31.3億股的流通股計算，特斯拉市值蒸發了大約6416億美元（約合人民幣4.6萬億）。

特斯拉目前一臺車大概盈利有1萬美元，一個季度能交付35萬臺車，按照這個標準推測，一年賺140億應該沒有太大的問題。除了美國經濟自身陰霾持續打壓股市，市值蒸發4.6億萬億，特斯拉到底發生了什么呢？

首先，大環境的影響。汽車銷售比較依賴信貸，許多消費者都是貸款買車，美國貸款買車的人比中國更多。大環境下，消費者正在為高通脹、利率持續上升和可能的經濟衰退做準備。消費者貸款的壓力變得更大，其買車的動力就會下滑，于是對特斯拉的銷量預計會被下調。

其次，能源成本的變化。電動車電池和其他核心原材料接連漲價讓特斯拉面臨供應短缺和成本飆升的問題，而通貨膨脹帶來的人工漲價對特斯拉的毛利率也有所侵蝕。前段時間特斯拉CEO馬斯克還在收購交易上和推特進行了拉鋸戰，導致了美國政府的調查，這在一定程度上也影響了特斯拉的股價。

最后，現有技術的影響。目前特斯拉已經暫停了在德國柏林郊外格林海德工廠的電池生產計劃。即使馬斯克仍然希望長期在德國建立電池生產，但采用干電極技術的測試工廠目前在大規模生產方面存在著問題，特斯拉在德國的電池生產將至少要推遲到2024年才能啟動。此外，盡管將工廠遷到美國可以幫助特斯拉獲得額外稅收減免，但經濟前景和利率持續攀升，可能仍然會對公司構成巨大的下行壓力。

特斯拉本質是一個組裝車，其掌握的核心技術不多，利潤率如此之高是因為它不同于傳統的渠道模式，特斯拉沒有中間商賺差價，且馬斯克在品牌營銷方面十分厲害。當全球新能源汽車進入快速增長期后，各大傳統汽車商無疑不會缺席。比亞迪更是掌握著新能源汽車最核心的技術，隨著停止燃油車的生產，其銷量增速明顯加快，成為了特斯拉最大的勁敵。

不過，特斯拉股價的大跌也并不全是壞事，起碼從某種意義上看，隨著流動性的大幅度抽走，市場正在恢復冷靜，也許當大幅度殺跌結束后，全球市場企業就會逐漸邁入穩定。而特斯拉目前可能最應該擔心的是核心技術的問題，想要長久發展就不能只局限于做高端組裝車的企業，否則核心競爭力不足的情況下被比亞迪等自主品牌超越也只是時間問題。